Наибольшим спросом пользовались долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном, который не меняется при снижении ключевой ставки. Это позволило инвесторам зафиксировать высокую доходность в рублях в начале цикла смягчения денежно-кредитной политики.

В III квартале ключевая ставка Банка России снизилась с 20 до 17%, а на заседании 24 октября регулятор опустил ее до 16,5%. Эксперты ожидают продолжения смягчения: глава ВТБ Андрей Костин допускает, что к концу года ставка достигнет 16%, а в 2026 году опустится до 12–13%.

Доходность ОФЗ составляет около 14–14,2% на коротком сроке и 14,3–14,7% на средних и длинных, пояснил аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев. Такие облигации обычно выпускаются на три, пять или даже 10 лет.

Инвесторы рассчитывают заработать не только на купонах, но и на росте стоимости облигаций к моменту их погашения. По оценке эксперта «БКС Мир инвестиций» Людмилы Рокотянской, при снижении ключевой ставки к 12% к концу 2026 года общая доходность по ОФЗ может составить до 29–30%, включая как купоны, так и рост цен самих бумаг.